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南京医科大学学报（社会科学版）京医科大学学报（社会科学版）
南 第5期 总第124期
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Journal of Nanjing Medical University（Social Sciences）of Nanjing Medical University（Social Sciences） 2024年10月
Journal
表2 基准回归与调节效应分析
基准回归 调节效应
变量
模型（1） 模型（2） 模型（3） 模型（4）
养老保险支出 -0.120（-1.896） -0.173 （-3.076） -0.181 （-3.261） -0.185 （-3.234）
***
***
*
***
人口老龄化 -0.123 （-3.125） -0.074（-2.094） -0.115（-2.504）
**
**
***
养老保险支出×人口老龄化 0.008（1.946）
*
死亡率 0.9020 （4.186） 0.900 （4.209） 0.887 （4.139）
***
***
***
储蓄率 -3.040（-1.758） -3.056（-1.758） -2.913（-1.658）
*
*
社会保障水平 -10.400 （-3.276） -10.661 （-3.496） -9.408 （-2.840）
***
***
***
人力资本 -90.328（-2.584） -91.440（-2.609） -89.439（-2.575）
**
**
**
劳动人口比 -0.036（-1.936） -0.044（-2.446） -0.052（-2.551）
**
*
**
工业化水平 0.024（1.239） 0.023（1.166） 0.027（1.391）
时间固定效应 是 是 是 是
个体固定效应 是 是 是 是
常数项 13.272 （27.694） 13.609 （4.574） 13.640 （4.701） 15.277 （5.369）
***
***
***
***
样本量 527 527 527 527
R 2 0.567 0.644 0.643 0.645
***、**、*分别代表在1%、5%、10%置信水平通过显著性检验，括号内为系数值的标准误差。
（三）异质性分析 待遇都较好，生育观念受到高水平养老福利的影响。
由于不同地区社会经济水平差距较大，各地区 居民有了充足的养老保障，故减少生育子女作为其养
之间发展不平衡。根据国家发展和改革委员会提 老手段的需求；另外，经济发达地区的生养成本高于
出的划分办法，将全国 31 个省份（港澳台地区除外） 其他区域，居民的生育意愿普遍更低。而西部地区由
分为东部、中部和西部三个主要地区。东部地区： 于经济发展水平不高，养老保障水平较低，老年人的
北京、福建、广东、海南、河北、江苏、辽宁、山东、上 经济保障不足，年轻夫妇的养老和经济负担较重，抑
海、天津、浙江；中部地区：安徽、黑龙江、河南、湖 制了生育率的提高。交互效应分析结果表明，在西部
北、湖南、江西、吉林、山西；西部地区：重庆、甘肃、 地区养老保险支出抑制生育率上升的过程中，人口老
广西、贵州、内蒙古、宁夏、青海、陕西、四川、新疆、 龄化的反向调节作用最显著。对于西部地区的人口
西藏、云南。 老龄化发展，政府实施了更多的扶持性政策，较偏向
根据表 3 的回归结果，东西部地区养老保险支 的财政政策有利于西部的发展，减少了西部人口老龄
出对生育率的负向影响更为显著，通过了5%的显著 化的负面影响，政府的支持效果大于老龄化所带来的
性检验，而中部地区的显著性检验未通过。东部地区 负担，因此，人口老龄化可以对养老保险支出对生育
是我国经济最发达的区域，人民生活水平、社会福利 率的负面影响起到积极的调节作用。
表3 异质性分析
东部地区 中部地区 西部地区
变量 基础回归： 调节效应： 基础回归： 调节效应： 基础回归： 调节效应：
模型（5） 模型（6） 模型（7） 模型（8） 模型（9） 模型（10）
养老保险支出 -0.205（-2.955）-0.194（-2.753） 0.132（1.199） 0.131（1.142） -0.194（-2.769）-0.257 （-3.483）
***
**
**
**
人口老龄化 -0.101（-1.886） -0.057（-0.708） -0.182（-1.420） -0.145（-1.044） -0.078（-1.470） -0.227（-2.803）
*
**
**
养老保险支出× -0.004（-0.579） -0.004（-1.327） 0.037（2.675）
人口老龄化
死亡率 0.986 （3.458） 0.986 （3.471） 0.231（1.300） 0.254（1.438） 0.976（1.918） 0.978（1.962）
*
***
***
*
储蓄率 -5.871（-1.643） -6.030（-1.604） -1.056（-0.171） -1.474（-0.241） -1.075（-0.434） -0.775（-0.311）
社会保障水平 -26.074（-0.909）-28.365（-0.912） 3.695（0.234） 3.346（0.206 8） -5.447（-1.326） -4.771（-1.196）
人力资本 -66.238（-1.472）-64.642（-1.368） -116.664（-1.153）-115.023（-1.116）-16.422（-0.181） -35.050-0.389）
劳动人口比 -0.318（-0.100） -0.240（-0.075）-16.177 （-5.761）-16.018 （-5.592） 0.006（0.002） -0.099（-0.032）
***
***
工业化水平 -0.048（-1.170） -0.050（-1.190） 0.062（2.753） 0.059（2.744） 0.082（1.462） 0.087（1.514）
**
**
时间固定效应 是 是 是 是 是 是
个体固定效应 是 是 是 是 是 是
常数项 15.408（1.016） 14.828（0.960） 84.608 （4.427） 83.834（4.319） 7.134（0.429） 8.166（0.488）
**
***
样本量 187 187 136 136 204 204
***、**、*分别代表在1%、5%、10%置信水平通过显著性检验，括号内为系数值的标准误差。